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IPO大潮催涨科通芯城估值超20亿美元

  最近一段时间,拟上市电子商务公司的经营详情不断被披露,而参照亚马逊、唯品会等上市样本,有人拿费用率和毛利率空间猜测京东的未来,有人用生态构成和平台模块的变阵来揣测阿里的估值,有人用竞争对手的频繁动作来反射聚美优品的成败……

  近日,北京商报记者从知情人士手里拿到一份科通芯城业绩概况。按照知情人士的说法,得益于三年连续盈利和500%左右的业绩增速,科通芯城的估值已经超过20亿美元。

  据公开资料显示,定位IC元器件自营电商的科通芯城2010年成立,去年底该公司董事长康敬伟确认了2014年赴港上市的计划。但区别于面向公众消费的阿里、京东,科通芯城的财务数据一直鲜为人知。

  知情人士披露,科通芯城过去三年销售额一直保持200%以上的高位增速,去年销售额更是暴增500%至50亿元左右。“根据科通内部定下的目标,今年的销售额为80亿-100亿元。”

  而按照去年康敬伟接受媒体采访时的预测,科通芯城三到五年的目标是1000亿元销售额,对应的客户数为10万-20万家,这也意味着科通芯城将保持40%-60%以上的年比年业绩增速。

  而业绩增速与企业估值问题密切相关。过去一段时间,参照亚马逊过去七年1.8倍左右的市销率以及30%以上的营收复合增长率,业内普遍给予京东300 亿美元以上的估值(京东去年销售额约为150亿美元,艾瑞等分析机构保守估计其未来三年复合增长率在40%以上也是可期的)。

  在资本市场今年普遍看好电商业务的背景下,业绩增速好于京东的科通芯城估值100亿元(约16亿美元)以上并不难(营收乘以1.8倍市销率)。

  而如果参照唯品会去年17亿美元营收对应当前70亿美元市值的水平,科通芯城的估值更是高达205亿元(约33亿美元)。

  一般而言,资本市场会在多个样本下对企业进行平均估值,而参照亚马逊和唯品会,对科通芯城最保守的估值也超过20亿美元。“除了营收和增速预期,科通芯城区别于其他电商的商业模式让其格外吃重。”据悉,目前科通芯城已经拿下超过1.5万家客户,这些客户的重复购买率高达90%。

  科通芯城市场副总裁刘宏蛟去年在与北京商报记者的交流中强调,区别于大众消费型电商,科通芯城在客单价、客户忠诚度、费用率(包括营销和物流成本)等层面优势明显。

  北京商报记者从行业内人士处了解到,IC元器件体积小、价值高,客单价要十倍于大众消费型产品(一般服装等产品是200-300元,IC元器件可以达到2万元),而物流成本也只有销售额的1%。

  而困扰多数电商的营销成本则问题更小。据悉,科通芯城业务流量主要由社交网络和对专业人员社区定向营销产生,费用率控制在1%以内。

  事实上,科通芯城去年一直在市场营销维度进行创新,不仅运营了多款知名微信公众账号,还以硬件创新参与者的身份创办了“硬蛋·i未来硬件大赛”等一系列沙龙活动,成为维系硬件创业者和投资者的纽带,在促进行业发展的同时为自己带来生意。

  刘宏蛟曾指出,与其单纯强调IC元器件网络销售的身份,不如更好地促进硬件创新行业发展,不仅能接触潜在客户,更能从生态维度参与行业竞争,这比做分销商更有市场空间。

  不过,针对上述估值和财务数据,科通芯城方面未予置评。